הדו"ח הרבעוני הראשון של שנת 2009 העוסק ביחסי הפיננסיים
של המשק הישראלי מול חו"ל משקף מגמה חיובית. שווי התיק הפיננסי של תושבי ישראל
בחו"ל שב ועלה ברבעון הראשון של השנה בכחצי מיליארד דולר(1%). זאת לאחר ירידה חדה
ברבעון הרביעי של שנת 2008. העליה היהנ תוצאה של המשך השקעות בחו"ל והתמתנות ירידות
המחירים בשוקי המניות בעולם.
שווי התיק הפיננסי של תושבי חוץ במשק הישראלי עלה ברבעון
הראשון של השנה בכ-5%, עקב העלייה במחירי המניות בבורסה בתל-אביב וגידול קטן
בהשקעות נטו. כמו כן, גדל ברבעון הראשון עודף הנכסים על ההתחייבויות לזמן קצר. עודף
זה משקף את נזילות המשק, והוא רשם גידול של כ-3 מיליארדי דולרים.
יתרות הנכסים וההתחייבויות והשינויים בהם יתרת עודף
הנכסים נטו של המשק מול חו"ל הסתכמה בסוף מארס 2009 ב-3.9 מיליארדי דולרים. הנתון
נותר ללא שינוי לעומת סוף 2008, כתוצאה מעלייה בהיקף דומה הן של נכסי המשק
בחו"ל והן של התחייבויותיו מול חו"ל. מחברי הדו"ח מזכירים כי, בסוף שנת
2008, עלתה לראשונה, יתרת נכסי המשק בחו"ל על התחייבויותיו, לאחר עשור לפחות בו
למשק היה עודף התחייבויות.
על פי הנתונים שמפרסם בנק ישראל, יתרת הנכסים של המשק
בחו"ל הסתכמה בסוף מארס 2009 בכ-191 מיליארדי דולרים – גידול של 2.1 מיליארדים
(1.1%) לעומת סוף 2008. שווי יתרת השקעות תושבי ישראל בני"ע סחירים גדל ב-0.5
מיליארד דולרים (1.4%), והסתכם ב- 36.1 מיליארדים.
זרם השקעות בחו"ל (נטו) של כ-1.6 מיליארדים, קוזז בחלקו
בירידת שווי התיק כתוצאה מהמשך ירידות המחירים בבורסות בחו"ל גם ברבעון הראשון של
2009 (בעיקר בחודשים ינואר-פברואר). יתרת ההשקעות הישירות של המשק בחו"ל הסתכמה
בסוף מארס 2009 בכ-54 מיליארדי דולרים. זרם ההשקעות נטו גדל בכ-0.4 מיליארדים,
בדומה לגידול ברבעון האחרון של 2008.
יתרת ההשקעות האחרות של תושבי ישראל בחו"ל -
הכוללת פיקדונות ואשראים – קטנה ב-0.9 מיליארד דולרים בעיקר בהשפעת קיטון
באשראי הלקוחות - 1.5 מיליארדים - המשקף את השפעת הירידה ביצוא. בולטת העלייה
בפיקדונות הבנקים הישראלים בבנקים בחו"ל בסך כ- 1.5 מיליארדי דולרים, לאחר שברבעון
האחרון של 2008 משכו הבנקים כ– 5.5 מיליארדים מפיקדונותיהם בחו"ל.
יתרות מטבע חוץ של בנק ישראל (הרזרבות) עלו ב-1.8
מיליארדי דולרים, פועל יוצא של מדיניות בנק ישראל לרכישת מט"ח מאז חודש מארס
2008.
הרכב תיק הנכסים בחו"ל
ברבעון הראשון של שנת 2009 לא חל שינוי משמעותי בהרכב
תיק הנכסים של המשק בחו"ל, בהשוואה לסוף 2008: כרבע מיתרת הנכסים בחו"ל של
הסקטור הפרטי - כ-35 מיליארדים - מושקע בפיקדונות בבנקים בחו"ל, הנחשבים בעלי
סיכון נמוך יחסית; שאר ההשקעות מוחזקות בני"ע סחירים, בהשקעות ישירות, ובאשראי
אחר.
יתרת ההתחייבויות של המשק לחו"ל עלתה במהלך הרבעון
הראשון של 2009 ב-2.1 מיליארדי דולרים (1.2%) והסתכמה בסוף מארס 2009 בכ-188
מיליארדים. יתרת ההשקעות הישירות של תושבי חוץ בישראל הסתכמה בסוף מארס בכ-58
מיליארדי דולרים. זרם ההשקעות הישירות הסתכם ברבעון הראשון של 2009 בכ-1.8 מיליארדי
דולרים, היקף דומה לרבעון הקודם.
שווי יתרת ההשקעות הפיננסיות בני"ע סחירים עלתה ב-3.3
מיליארדי דולרים, בעיקר בהשפעת עליית מחירי המניות הנסחרות בבורסה בת"א (
כ-8%); זאת בניגוד לרבעון הרביעי של שנת 2008 בו גרעה ירידת המחירים כ-15% משווי
התיק. בניכוי השפעות המחירים והשפעות שער החליפין, הסתכם זרם ההשקעות הפיננסיות של
תושבי חוץ בני"ע סחירים בכ-0.7 מיליארדים, בהשוואה לכ-0.4 מיליארד בלבד ברבעון
האחרון של 2008.
החוב החיצוני
יתרת החוב החיצוני ברוטו של המשק הסתכמה בסוף מארס 2009
בכ-84 מיליארדי דולרים, ירידה של כ-2 מיליארדים (2.3%-) לעומת יתרת סוף 2008. זאת
בהשפעת הירידה באשראי ספקים, שקוזזה בחלקה בגידול בהתחייבויות לחו"ל של מערכת
הבנקאות.
יחס החוב החיצוני לתמ"ג עלה לרמה של 50% בעיקר כתוצאה
מהשפעות הפיחות בשער החליפין.
יתרת נכסי המשק בחו"ל (מכשירי חוב) נותרה כמעט ללא שינוי
ברבעון הראשון של 2009 (כ-130 מיליארדי דולרים), כתוצאה מהעלייה ביתרות מט"ח של בנק
ישראל בסך של 1.7 מיליארדי דולרים, שקוזזה בחלקה בירידה ביתרת אשראי
ללקוחות.
מנתונים על החוב החיצוני נטו של המשק עולה, כי נמשך
הגידול בהיקף ההלוואות נטו של המשק לחו"ל. כך, עמד עודף הנכסים על ההתחייבויות של
המשק במכשירי חוב במארס 2009 על 46 מיליארדי דולרים (גידול של כ-2 מיליארדים
בהשוואה לסוף 2008). עודף הנכסים לזמן קצר, המשקף את נזילות המשק, עלה בכ-3
מיליארדי דולרים, והסתכם בסוף מארס 2009 בכ-58 מיליארדים המשקף יחס כיסוי
גבוה - היקף הנכסים לזמן קצר גדול פי 2.5 מהחוב הקצר.
